Des étudiants en cinéma organisent un marathon de films d'horreur dans un ancien théâtre abandonné. Quinze ans auparavant, un cinéaste avait tué sa famille dans cet endroit, en guise de scène finale pour son film. En fouillant dans les antiquités du théâtre, les étudiants trouvent le fameux film du cinéaste meurtrier. Coïncidence ? Il s'avère que non, puisque le marathon commencé, un mystérieux spectateur se met à tuer les étudiants.
Maggie , étudiante en cinéma , écrit des scénarios à partir de ses propres cauchemars . Afin de financer la réalisation d'un film , elle organise avec ses camarades , un festival du cinéma , les étudiants découvrent un ancien film qu'ils s'empressent de projeter . Il s'agit d'une oeuvre signée Lanyard Gate , cinéaste ayant massacré sa famille quinze ans plus tôt , avant de mourir dans l'incendie qui avait suivi la projection de son dernier film , le Possessor , dont la fin atroce avait été réaliseée en live dans la salle . Or Le Possessor , qui semble avoir le même visage que le personnage des cauchemars de Maggie , est de retour , massacrant un à un les amis de Maggie ...